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市場レポート 2013年2月25日 - 2013.03.01 Fri

• 米企業の合弁・買収(M&A)に対する明るい見通しなどが買い材料となり、米株式相場は上昇した。今月発表された米企業のM&Aは既に1,400億ドルを超え、2012年1-2月の総額である996億ドルを上回っている。

• 2013年に入り、シカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数(VIX恐怖指数)も低下し、2007年の最低値9.89に近づいている。S&P500種のオプション取引での値幅を示すボラティリティ指数は、2009年にS&P500種が上昇局面に入る前にも低下している。強気派にとって、ボラティリティの低下は株式購入の理由となる。

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• 中国株式相場は一時10ヶ月ぶりの高値をつけたが、中国政府が3月の人民代表大会で追加の不動産抑制策を導入するとの観測が広がると、下落した。

• ブラジルレアルの対ドルレートは今年に入り既に4%上昇、新興国通貨25種の中では最も強い通貨である。

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• 米証券取引委員会(SEC)の資料によると、世界最大級のヘッジファンド、米ブリッジウォーター・アソシエーツは昨年第4四半期にMSCIブラジル・インデックスファンドへの投資額を倍増している。

• 金先物は月間ベースでは数ヶ月の下落が続き、昨年7月以来の安値をつけている。テクニカル分析では、50日、200日平均移動線がデッドクロスを形成し、弱気相場入りのシグナルが示されている。

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結論:

• ボラティリティの低下により、債券市場から株式市場への資金シフトが続くと予測される。

• 上海総合指数は経済成長の回復を背景に3年ぶりの上昇に転じ、昨年12月3日につけた安値から既に25%上昇している。従って、株式相場が調整局面入りしても不思議ではない。

• テクニカル分析による予測では、金相場は第2四半期も下降トレンドの継続が見込まれる。


Market update on 25 Feb 2013

• More deals out there do create a good sentiment. Almost $140 billion in deals were announced in the U.S. the total this month, already surpassed the total of $99.6 billion during the first two months of 2012.

• The Chicago Board Options Exchange Volatility Index also has declined in 2013, dropping to a 2007 low of 9.89. Declines in the VIX, which measures options contracts on the S&P 500, came before gains in the index in 2009. Bulls cite smaller fluctuations as another reason to buy.

• China’s stocks fell after the benchmark index climbed to the highest level in 10 months and on concern the government may introduce measures to curb property prices in March before or after the National People’s Congress annual session.

• The real has strengthened 4 percent this year, the most among 25 emerging-market currencies.

• The world's largest hedge fund, Bridgewater Associates LP, got more than doubled its interest in the MSCI Brazil Index ETF in the fourth quarter, according to filing with the Securities and Exchange Commission.

• Gold dropped for several months, slumping to the lowest level since July. It is on the verge of hitting a technical level, closing to form a so-called death cross, the term for when the 50-day moving average breaks below the 200-day moving average, that could signal more bearishness ahead.


Conclusion:

• As the declined in VIX, we would expect to see the market keep pulling money out of bond funds and into equity funds.

• The Shanghai index has risen 25 percent from a three-year low on Dec 3 on signs economic growth is accelerating, so it is not surprising even if the stock market goes to consolidation.

• In technical view, gold may keep on dropping for the coming quarter.




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