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市場レポート 2013年3月4日 - 2013.03.08 Fri

市場レポート 2013年3月4日

• 米連邦準備制度理事会(FRB)のバーナンキ議長は、議会証言で当局による債券購入プログラムが成長促進に有効であるとし、緩和策を継続する姿勢を示した。

• FRBは少なくとも失業率が6.5%を下回るまでは、当局による事実上のゼロ金利環境を維持すると示した。

• 全米20都市を対象とした昨年12月の米スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)/ケース・シラー住宅価格指数は前年同月比で6.8%の上昇と、2006年7月以来の大幅な伸びとなった。住宅価格の上昇は家計の下支えとなり、消費を促進すると期待される。

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• ユーロ圏ではイタリア政府の債務残高がギリシャに次いで大きく、その債務残高は2兆ユーロを超え、国内総生産(GDP)比で127%に拡大している。成長率はここ数年の努力でようやくプラスに転じつつあるが、失業率は12%近くに達している。

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• 中国の2月の製造業購買担当者指数(PMI)は市場予想を下回り、中国の景気回復が勢いを失いつつある状況が示唆された。

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結論:

• 欧州債務危機悪化への懸念が回避先としての金需要を高めるとともに、経済成長率が予想を下回ることへの警戒感は原油先物相場の下げ要因になるだろう。

• イタリア国債の利回りは5%を突破する可能性があるが、ユーロ圏の債務危機が深刻化していた昨年の最高6.6%よりはかなり低い水準にとどまる見通し。

• 中国人民銀行(中央銀行)は春節(旧正月)休暇が明けた週に金融市場から9,100億人民元を吸収し、市場では人民銀行の金融政策が引き締めに転じるとの憶測が浮上している。投資家は目下、新政権発足によって不動産規制など新たな金融政策が講じられるかどうか議会情報を待つ様子見ムードの最中にある。


Market update on 04 Mar 2013

• Bernanke played down concerns about the Fed’s economic stimulus campaign, describing it as necessary and effective and making clear it was likely to continue for some time.

• Fed plans to hold short-term interest rates near zero even longer, at least until the unemployment rate falls below 6.5 percent.

• The S&P/Case-Shiller index of property values increased 6.8 percent from December 2011, the biggest year-to-year gain since July 2006. The improvement is shoring up household net worth and confidence, which may underpin consumer spending.

• Italy's government borrowing totals over two trillion euros, equivalent to around 127% of gross domestic product, a ratio surpassed in the eurozone only by Greece. Its economy has barely grown for years, unemployment is near 12% and rising.

• A Chinese manufacturing index fell for a second month as a gauge of new orders declined, a signal the nation’s economic recovery may be losing steam.

Conclusion:

• Investors drove up the price of safe-haven gold and pushed down oil prices on fears of lower economic growth.

• Italian Government bond yields could rise still further, or it may test the 5% level, but that would still be well below last year's peak of 6.6% when the euro zone debt crisis was raging.

• The central bank withdrew a net 915 billion yuan from the financial system after New Year holiday, adding to speculation the central bank has started to tighten monetary policy. Right now, investors are still waiting for the news around the Congress, major concern is whether there will be more controls coming out.




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