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市場レポート 2013年4月15日 - 2013.04.19 Fri

市場レポート 2013年4月15日

• ブルームバーグの集計データによると、4-6月期(第2四半期)の米国株は2010年以降の平均で5.2%下落しており、ブラックロックやINGインベストメントは4-6月期の調整リスクが上昇していると示している。

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• 米国株は昨年4-6月期に9.93%下落した後、先月S&P500種株価指数が最高値を更新するまで上昇している。2011年同期は下げ幅が19.39%にも達し、強気相場の底値を探る動きとなった。また、2010年の調整局面は4月から7月まで続き、株価指数はこの期間に15.99%下げている。投資家は今年も過去3年と似たような相場になると予想し、損失を抑える方法を模索している。

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• 日銀の「異次元緩和策」を受け、新興国市場の債券利回りによる借入れコストは史上最低を記録、高利回り資産の需要が高まっている。JPモルガン・チェースが集計する新興国市場の現地通貨建て債券の平均利回りは、日銀が資産買い入れプログラムを拡大する前日の4月3日から0.16%低下し、史上最低水準の5.39%となった。

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結論:

• 円安の影響により、資金は高成長・高利回りの新興市場に流れ込む見通し。

• トルコやメキシコなど、高成長が見込まれる新興市場の需要は急増する見通し。

• 国際通貨基金(IMF)は、今年の日本の予想成長率を1.2%としている。新興諸国の中でも高い成長率が見込まれ、一昔前に比べ質の向上しているアジア債券を高利回りの代替投資商品として推奨したい。アジアおよび新興国の債券は市場のセンチメントの影響を受けた上昇が見込まれる。

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Market update on 15 Apr 2013

• BlackRock Inc. and ING Investment Management say risks are rising during second quarter in which stocks have lost an average 5.2 percent since 2010.

• Stocks fell 9.93 percent from April through June last year, before the S&P 500 surged to a record last month. In 2011, the index slumped 19.39 percent, its biggest decline of the bull market. The 2010 drop started April, with the index declining 15.99 percent through July. This year has been strikingly similar to the last three years and investors are bracing for losses.

• Borrowing costs in emerging markets sank to record lows as Japan’s unprecedented monetary easing spurs demand for higher-yielding assets. The average yield on developing-nation local-currency debt tracked by JPMorgan Chase & Co. has fallen 16 basis points since April, the day before the Bank of Japan expanded its asset-purchase program, to an all-time low of 5.39 percent.


Conclusion

• With the depreciating yen, funds will continue to flow into emerging markets to take advantage of their higher yields and growth.

• Demand seems to be quite strong for countries like Turkey and Mexico that have solid economic outlooks.

• Japan’s gross domestic product may rise 1.2 percent this year, according to the IMF. Asian bonds now offer a high-quality investment alternative that wasn’t available a decade ago, flows into Asia and other emerging-market debt can co-exist with the upswing in general market sentiment.






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